中俄资讯网财经评论（作者 姚俊文）：从11月中旬伊始，卢布开始贬值，卢布兑美元从65跌至68.2,而在上周末，由于美国国会推迟通过制裁以及油价反弹，卢布回到了一周前的水平。随着接近税收支付的高峰，及油价的继续反弹，会对俄罗斯卢布形成一定的支持，下周卢布可能继续走强，美元/卢布可能会回到65.0-65.5卢布的水平，甚至可能触及64区域。但就此欢呼为时尚早，直到今年年底，还会有更多变化,卢布的喘息可能是暂时的,仍然面临暴跌风险,美元/卢布可能跌破70卢布.

    今年年底越接近，金融市场就越紧张。石油市场的调整,制裁风险,发展中国家的货币整体弱化,贸易战导致的对能源需求的下降,这些因素都在威胁卢布的稳定,导致卢布贬值。中俄资讯网财经评论。

    制裁风险仍然是市场的关键主题。一位美国国会议员宣布，关于对俄制裁的DASKAA法案的审议可能会推迟到2019年。这并没有否定对Skripale案件实施制裁的风险，这一决定可以在今年年底之前作出.美国国会两党将对俄政策视为内斗工具,民主党人将克里姆林宫作为攻击特朗普总统的工具，而特朗普则只是反过来用。他一会儿刺激自己的对手——听说你们不让我与普京来往，我就来往！一会儿180度大转变——美国历史上就没有比我对俄更强硬的总统！想要更多对俄制裁？好的，答应你们！目前美俄正在筹备总统会晤,美俄总统会晤自然具有积极性意义，但对此不必抱太大期望,因为在柬埔寨和赫尔辛基的两次正式会谈的经验表明，所起的效果恰恰相反。即便讨论内容丰富并商定进一步举措，起到的却是反作用。

    近年来，俄罗斯卢布和“黑金”价格之间的相互关系有所弱化,但这并不表明卢布对石油市场的情况“无动于衷”,只是因为一些原因导致卢布对油价波动的敏感性有所下降.首先,从宏观经济指标的角度来看，卢布目前被严重低估，存在的制裁风险和紧张情绪让卢布低估15％以上。其次俄罗斯国债(OFZ)收益率增长高达9％，这大大覆盖了未来几个月的通胀预期，并且还产生了与美国财政部债务收益率的显着差距。中俄资讯网财经评论。

    近期油价遭遇6周连跌，为合约开始以来最长连跌记录，美油在一个月内暴跌25%。市场由担心全球市场供应不足转而担心供应过剩，价格面临压力。在美国总统特朗普和其他消费国的压力下，沙特、俄罗斯都增加了产量，以帮助平衡市场，美国产量也创历史新高。但美国制裁伊朗最终结果令人失望，伊朗的一些大客户例如中国、印度都获得豁免权可以继续购买伊朗石油，这导致油市供应过剩。虽然油价大跌以后，有强烈技术反抽需求，但较高的原油库存数据限制其回升力度。

    12月6日，欧佩克产油国的部长们将在维也纳开会，讨论未来六个月的石油生产政策。他们必须决定如何应对全球市场日益增长的盈余。外界普遍预计，因担心2014年油价暴跌重演，欧佩克将很快开始减产。一些分析师表示，这可能导致油价迅速反弹，特别是如果委内瑞拉和利比亚的产量进一步下降的话。但由于多个国家产量创历史新高，市场呈现出结构性供给过剩局面，OPEC减产无法彻底避免价格崩盘，只是把崩盘的时间后移罢了。此外，但俄罗斯对减产的态度，以及美国总统特朗普的干预为该联盟的决策注入了不确定性。

    尽管沙特因油价下跌而急的火烧眉毛，欲拉拢俄罗斯一起减产，但俄并没有做出特别积极的回应，也未必应允在今年12月后继续减产。而特朗普一直对油价持谨慎态度，多次呼吁欧佩克控制油价，最近一次是在联合国大会上。因为汽油价格上涨可能会侵蚀美国人的购买力，削弱他们对经济的看法。美国总统特朗普的大嘴经常成为刺向对手的利器，一句话常使别人的努力成为泡影，11月12日晚，特朗普在推特上称：“希望沙特和OPEC不要减产。基于供应面，油价跌幅应比现在大得多。”中俄资讯网财经评论。

    11月13日，美原油期货盘中跌超8%，创逾三年最大单日跌幅，最低点至54.75美元/桶。布伦特原油期货盘中跌超7.7%，刷新日低至64.61美元/桶。从沙特的角度看，比较矛盾，一方面如果允许原油价格上涨可能会恶化沙特与白宫的关系，从沙特的军备购入以及政治角度看不能缺少美国的庇护。但另一方面，沙特官员认为油价在每桶60至80美元是令人满意的范围，低于这一价格不利于生产经营。

    美银美林在一份报告中称：“包括我们在内的油市多头已经投降，我们不再认为明年油价将升至每桶95美元。”从技术层面来看，布伦特原油已经从64.61美元开启4浪反弹走势，但反弹力度料不大，因从小时图周期上观察，油价当前正在构筑收敛楔形走势。因此5浪下行走势料随时开启，下跌目标看向60.68美元，即44.60-86.74美元上行区间的61.8%斐波那契回档位。如果油价下跌至60.68美元，那么美元/卢布跌破70就成为大概率事件。

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