俄罗斯央行原本是欧洲少数几个在今年降息的央行之一。但在美国最新制裁导致卢布暴跌之后，俄罗斯央行越来越多地考虑加息的可能性。在过去的一周，俄罗斯卢布创下2015年石油危机以来最糟糕的表现。

    根据瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）经济学家Alexey Pogorelov的说法，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina此前曾表示，在“通胀风险大幅增强”的情况下，所有选项都在桌上，未来几个月借贷成本可能会增加。

    “考虑到卢布疲软。通胀预期增加和增值税增加等因素的综合影响，俄罗斯央行可以轻松地回到加息的选项。”Pogorelov表示。

    在上一轮美国对俄制裁后（今年4月），卢布的疲软迫使俄罗斯央行停止放松货币政策，基准利率自那时以来一直维持在7.25％。上周，卢布一度遭遇大跌超6％。

    事实上，在最近的一轮贬值之前，俄罗斯央行已经警告通胀可能会暂时超过4％的目标。该央行预测，由于政府计划将增值税税率从18％提高到20％，年底价格增长将从7月的2.5％提高到3.5％-4％。

    此前，俄罗斯央行表示，该国的中性利率为6%-7%。

    而俄罗斯央行最新表示，利率“很有可能”在2019年达到中性立场，比原计划晚一年。政策制定者今年仍有三次议息会议。彭博社7月的一项调查发现，大多数经济学家认为基准在今年剩余时间内保持不变，然后在2019年进一步降息。

    “俄罗斯央行的立场将主要取决于通胀预期的变化，”德意志银行（Deutsche Bank AG）分析师Peter Sidorov在一份报告中表示。 “现在看来，俄罗斯央行有可能在未来3-6个月内加息，但我们维持基准情况不变——俄罗斯将在今年维持利率不必拿，随后在2019年中期降息。”

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